【忧草观察】爱“吃亏”的京东何以受资本市场追捧？
【忧草观察】爱“吃亏”的京东何以受资本市场追捧？文：汪忧草
截至2014年3月31日，京东第一季度净营收达到226.57亿元，较去年同期的137.25亿元，同比增长65%。但在净利上，京东该季度净亏损为37.95亿元，达到最近两年之最，净亏损率高达16.7%。（5月21日《第一财经日报》）
“每个人都像沙漠里的一粒沙子。京东过去十几年来取得了很大的成功，并不是我有什么特别之处，我只是中国千千万万个普通的一员，只是我比较幸运一点而已”，京东商城董事长刘强东在新近出版的《年轻就是要活出你自己：刘强东的商业新逻辑》中曾经这样写道。
虽然刘强东的话有点儿“自卖自夸”，但在中国互联网商圈，京东也的确算得上是个成功的案例；而且，以京东这些年年年烧钱、年年亏损，但却依然受到资本市场的追逐，诚然也是够幸运的。
根据京东招股文件披露的数据，其营业收入从2009年的29.19亿元，一路飙涨至2013年前三季度的492.16亿元。但其2009年至2012年的亏损幅度却是持续扩大，2012年亏损高达17.23亿元（税前），2013年前三季度靠着政府补贴与供应链，虽奇迹般地实现6300万元税前利润，但在第四季度亏损1.09亿，京东去年还是净亏损4900万元。
一边厢是阿里巴巴从2010年开始实现净盈利，并且已经打败腾讯和百度，一跃而成为中国最赚钱的互联网公司，另一边厢却是京东在年年烧钱，年年亏本，两大电商巨头的反差实在太大。爱“吃亏”似乎已经成了京东商城的一个卖点，京东也俨然成了互联网上的“活雷锋”，把方便给了购物者，却把亏本留给了自己。
尤其是在毛利润上，京东与阿里更是差距明显：阿里巴巴的毛利润，这几年一直保持在60%以上，（2009年到2013年分别是73.29%、75.96%、66.40%、67.70%、74.18%）；京东从2009年到2013年，毛利率虽一直在提高，却一直徘徊在10%以下，分别是4.82%、4.83%、5.52%、8.64%、9.87%。
但从另一角度看，京东的毛利率远远低于阿里巴巴，甚至低于亚马逊、苏宁和当当网，其实也说明京东还存在很大的发展空间，至少给了人们很多的遐想空间，关键在于如何提升毛利率，并最终实现盈利。这恐怕也是外界看好京东的一个重要因素。
再者，在“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”成了金科玉律的当下，资本市场在追逐阿里巴巴的同时，自然也不会把“鸡蛋”都放在阿里的篮子里。老虎基金在中国电商圈的布局，就是不但在阿里巴巴身上下注，同时还是京东的最大外部投资者，甚至还把宝押在卓越网、当当网、凡客上。资本市场一脚踏两只船，也就不难理解，毕竟他们追逐的只是如何在京东上市后尽快套现获利。
中国有句古话叫做“吃亏是福”，这里的“吃亏”就是“让利”，这是事物的表面，“吃亏”背后的收获，才是“让利”的本质。成大事者，不会拘泥于小事；成气候的商人，也绝对不会是目光短浅、斤斤计较的人。因为他们懂得，吃点小亏也许会带来更多的机会和收益，正所谓“好汉能吃眼前亏”、“吃亏就是占便宜”。京东这些年一直在“吃亏”、一直在做互联网的“活雷锋”，所收获的其实是长线的商业布局和长远的发展空间，这应该就是京东在资本市场受追捧的内因之所在。（发稿：荆楚网-东湖评论）
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